过去一年，招商银行股价从58元跌至29元，腰斩，市值从1.4万亿跌到7千亿，缩水7千亿。其滚动市盈率更是回到了十年前的水平，仅为5倍。
那么，有着最佳零售银行称号的招商银行，在30元以下，该不该珍惜？
第一、基础财务数据
招行最新发布的财报显示，年前三季度，营业总收入亿，同比增长5.3%；净利润亿，同比增长14.2%；每股收益4.15元，同比增长14.6%；每股净资产31.69元，同比增长13.3%。
不仅今年的数据表现靓丽，过去的数据也在大型银行中，算是优等生。
年到年
招行的营收分别是.03亿、.82亿、.53亿，平均增幅10%；净利润分别是.67亿、.42亿、.22亿，平均增幅14%。
不仅如此，这三年的每股收益和每股净资产也是水涨船高，每股收益分别是3.62元、3.79元、4.61元，每股净资产分别是22.89元、25.36元、29.01元。
同时，招行的净资产收益率分别是16.84%、15.73%、16.96%
第二、历史估值与分红
招行的最新市盈率5.3，市净率0.89，这两项数据均处于历史最低水平。
根据Wind终端数据，历史上，招行的市盈率最低是5倍附近，出现在年10月到年10月期间。同期，招行的净利润平均增速10%。
同样，招行的市净率最低是0.9倍附近，出现在年2月到年10月。
估值问题一直是个难题，没人能讲得清楚说得明白。
但是，作为银行股，股息可能更加重要。
招行的分红一向很大方，年每股分红1.2元，年每股分红1.元，年每股分红1.元，上市以来，累计分红21次，分红总额达.91亿元，平均股利支付率30%，这个比例在银行业中是最高水平。
招行最新的股息率是5.3%，在银行业中处于中上水平。
从两个极端的角度来看
向下，若利润不再增长，可参考四大行，历史最低股息率7.5%左右，也是他们当前股息率的水平。股价向下空间40%。
向上，若利润保持现有水平继续增长，那么招行就与年的情况类似，30元以下，就应该珍惜。
第三、股东变化情况
根据Wind终端数据，年6月，招行的股东户数仅23万户，其中有家基金，累计持股数量10.18亿，占其流通股本的4.9%。
年6月，招行的股东户数增长到38.7万户，其中有家基金，累计持股数量8.93亿，占其流通股本的4.3%。
年6月，招行的股东户数增长到47.3万户，其中有家基金，累计持股数量13.66亿，占其流通股本的6.6%。
年12月，招行的股东户数增长到52.2万户，其中有家基金，累计持股数量13.51亿，占其流通股本的6.5%。
年10月，招行的股东户数增长到63.7万户，其中有家基金，累计持股数量9.78亿，占其流通股本的4.7%。
根据过去三年多的股东数据，可以看出，股东户数增长了2倍多，基金持股从年6月开始，明显减少。
这也就是说，在过去一年多时间，基金在卖，中小投资者在买。这个过程，说明基金对招行有一种悲观预期，可能也正因如此，才导致了招行股价的跌跌不休。
当然，这种悲观预期具体的时间周期有多长，谁也说不清。
所以，从以上三个角度，即便是30元以下的招行，分红和估值都具有吸引力，投资者也是需要时间去消化基金对招行的悲观预期。可能几个月；可能像年那样，需要两年；可能甚至更久。
最终如何抉择，取决于投资者的偏好。
