治疗白癜风多少钱 http://www.txbyjgh.com/m/来源：新浪财经海外市场巨震，全球多家央行降息，中国也跟进降准。降准释放何种信号？在全球资本市场巨震的当下，投资者应该如何布局？全球突发事件频出，如何解读？为何A股在全球股市中最为抗跌？全球经济风险集中释放，资本市场波动加剧，资产错配就等于资产缩水，投资更需转“危”为“机”！3月18日华夏、招商、华安、国泰、华商五大基金直播解盘。3月18日19：绝对收益策略下的股票配置方向姚飞军招商基金投资支持与创新部总监、招商丰泰、招商增荣、招商3年战略配售基金经理视频直播间文字实录：姚飞军：这个也适合日常做股票当中的一个思维。我的理解，作为一个相对收益的组合，相当于绝对收益为目标的组合，要有一个框架，我个人归纳为6个关键点。第一，最重要的是要有自我的评估。第二，如何去抓住这个机会，这个机会我们现在所有的基金经理或者是投资人员，90的时间是花在寻找机会的点上。第三，应变。市场发生变化的时候，你挑了一个股票或者是你买了一个标的发生变化的时候，你应该怎样做一个相对的反应。第四，纪律。第五，整个组合投资过程当中要有一个分散化。第六，怎么样保证你这个产品或者是你自己在做投资过程当中，你可以持续地三年、五年或者是十年在市场当中活下去，这个叫可持续性。从我的框架来讲，这六个点其实都非常重要，但市场可能大部分的人员把太多的精力花在机会这一点上。下面我会逐个说一下我自己的理解。自我评估的过程为什么非常重要？大家生活当中都碰到过，如果你是一个市场的老手，朋友找你推荐一只股票，或者是问你市场的看法，都会碰到这个问题。我的理解，其实问这个问题是没有意义的，因为相同的看法对于不同人的操作是有不同的指引性。自我评估这一块有这么几点：1．咱们得明确你的能力圈在什么地方。有对宏观特别在行的，有对行业理解特别深的，有对选股或者是特定类型的股票特别擅长，也有对市场的敏感性特别强的，每个人都会有他自己的长处。你首先清楚你的能力圈在哪儿。2．我们所有的评估过程，你是要以数据来检验的。比如说你觉得我的交易能力特别强，但事后数据显示你经常买在高点、卖在低点，肯定有问题。3．如何控制仓位风险。在任何情况下，我举个简单的例子，你有没有情绪失控的时候，有想赌一把的心态。这个就是长尾的风险，你得清楚在什么情况下你可能会出这个问题。这是我觉得进入一个市场之前必须有一个充分的自我评估，知道自己的长处、短处在什么地方。第二，机会。机会这么评估，市场上给大家提供机会，跟你本身的能力是没有关系的。我们举个例子，每天到了3：00，账户上的钱作为融券借出去，只要你勤奋把钱放出去就可以了。但是有些钱跟投资者本身是相关的，因为同一个机会对某些投资者来讲是机会，但对某些人来讲是一个风险，因为你拿这个钱可用的时间就是一个月，别人是三年。一个月当中可能市场比如暴跌，你是扛不住的。但是三年的钱，可以慢慢放着，等市场回来。所以，风险机会跟每个人是明确相关的。第三，每个人都有长板跟短板。短板的时候怎么办？你不擅长这个地方，两种解决方案。第一种，你去靠团队的力量，比如你边上有一帮朋友对这一块非常擅长，就听他的。要不就不做风险暴露，比如说对交易特别差，就挑一个好票拿着不动，不要想着频繁交易。这是如何在短板上做弥补。还有比如你要找一些特定的、擅长的机会，不要弱水三千、一瓢饮之。所有的机会大部分是属于技术层面的内容，通过练习或者通过学习，这一块其实是可以慢慢积累的。这是机会的获取。第三，应变。我要特别强调，咱们在做一个组合，或者是作为一个基金经理管理一个组合的过程，或者是个人在做投资过程当中，应变非常重要。因为咱们首先要承认投资这个市场是一个不确定性的市场，你的准备工作再怎么充分，其实都会有你看错的时候或者是失败的时候。比如像基金经理在管组合的时候，面临的问题就是买的这个公司基本面发生变化了，你怎么处理。你这个市场剧烈波动，就像今年以来或者是二月份以来疫情的影响剧烈波动，你怎么办。还有面临基金的净值规模大幅波动的时候，有些申购赎回冲击的时候怎么办？这些其实就是我们日常的时候在投资过程当中或者是运营过程当中会碰到的一些问题。其实大家要有心力准备，要接受你面临的这个市场就是一个不确定性的市场，是波动的市场，我们能做到的就是以最小的代价止损，做这些动作。如果出现了小幅的亏损或者说在单个标的上，或者是你投了10万块钱，最后亏了1万块钱，觉得没什么，这是一个小代价。像今年如果你在市场当中投了10万，亏了1万块钱，这很正常，没啥。所以，损失要尽量小，你要接受这个事情。另外，在投资过程中心理非常重要。你在亏损的情况下，你怎么样能够调整心态，这个时候最有可能出现的其实是赌徒的心理，就是押一把。你从10万块钱亏到9万块钱，是技术的原因，但是从9万块钱亏到剩1万块钱，是赌徒的心理原因。所以，应变很复杂，包括观察市场、分析市场，再对应着做止盈、止损，要做好心理建设。整个应变包含这些东西。在我的理解当中，应变跟寻找机会是一样重要的，而且在特定的场合，比如说像今年这种市场里面，它有大量疫情这个东西的主导，导致在这个市场当中把这两个变量，一个是全球疫情的扩散不利的影响，各国在出台对应的对冲策略的时候，这两个变量在阶段性已经成为市场最主要的主导变量。所以，你能看到这个市场是在剧烈波动的。如果这个时候你还完全盯着基本面的东西，或者是把上市公司的基本面作为一个主导因子，肯定是不对的。这个时候主导的因子一定是疫情跟对抗疫情成为最主导的因子。如果你有这个认识，你应该观察这个东西，或者是你短期的离场也好，还是怎么保护好你的短期，不要冲动，观察清楚在路上，这个都非常重要。第四，组合一定要做分散。按照巴菲特老师的想法，你如果对特定标的有足够的信心，一定要重仓。其实我的理解，我们一般定义的绝对收益的组合，我们想达到的目标就是净值的曲线能够“进二退一”，对回撤要进行一些充分的控制，然后在一个合适的时间段内，一个月或者是三个月的时间段内，我希望净值的回撤是可控的。如果产品是这样的一个定义，整个组合一定是要逐步分散的。按照我们刚才讲的整个市场的不确定，如果整个组合你买一只标的，或者是10万块就买了一个票，那你总有可能看不准的时候，对你的净值整个回撤（影响）非常大。所以，绝对收益组合，你追求的是进二退一的净值曲线的话，你的组合一定要分散，它是可以平滑你组合的波动性，你放了不同的票，相互的相关性是比较低的，它会平滑你的曲线。2．让整个组合能
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