上半年招商银行营收、净利双双下跌。
文/每日财报张恒
8月30日，“零售之王”招商银行正式对外披露了年中报业绩，今年上半年实现营业收入.45亿元，同比下降3.09%；归母净利润.43亿元，同比下降1.33%。
营收、净利润均负增长，招商银行承压可见一斑，事实上，从今年一季度开始，招商银行的营收和净利润就已经双双下滑了，二季度也没能扭转颓势。
将该业绩与行业对比，数据显示，年上半年，A股42家上市银行中，仅有11家出现营收、净利润双双负增长，其中之一就是招商银行。
回过头来看，上一次招商银行营收和净利润均出现承压下行的状况，还是在年。
可见，无论是纵向与自身过去相比，还是横向跟同行对比，招商银行所交出的半年度“考卷”，都不太理想。
在半年报公布三天后，9月2日，招商银行召开中期业绩发布会，面对营收、利润双降的罕见状况，行长王良等高管直面问题，一一解答了投资者尖锐提问。
本篇文章，《每日财报》将基于真实财务数据以客观角度来解读这份财报，并结合招商银行此次中期业绩发布会上领导层的发言，以期给投资者带来一些新思考。
规模稳步扩表，业绩却在探底
首先，不可否认的是招商银行一直以来比较优秀的资产扩表能力，尤其是在当下竞争如此激烈的金融市场环境下，委实不易。
截至6月末，招商银行规模稳定扩张，资产总额达到了11.57万亿元，较上年末增长4.95%；贷款和垫款总额6.75万亿元，较上年末增长3.67%；负债总额10.46万亿元，较上年末增长5.18%；客户存款总额8.66万亿元，较上年末增长6.22%。
再者，我们将眼光重点聚焦在核心财务指标上，正如开篇提到的上半年招商银行营收、净利双双下跌，其中，营收比去年同期减少了55.15亿元；净利润比去年同期减少10.58亿元。
拆分营收结构来看，招商银行年上半年实现净利息收入.49亿元，同比下降4.17%，占营收比重同比下降0.69个百分点至60.39%；实现非利息净收入.96亿元，同比下降1.39%，对总营收贡献占比为39.61%，同比提升0.69个百分点。
净利息收入的下滑与资产端收益率的下降和负债端成本的上升有直接的关系，数据显示，上半年招商银行生息资产年化平均收益率为3.6%，同比下降23个基点。主要原因是资产端受贷款市场报价利率(LPR)下降、有效信贷需求不足以及存量房贷利率下调的影响，新发放贷款的定价持续下行，所以导致了该行贷款平均收益率继续走低。
同期招商银行的计息负债年化平均成本率达1.72%，同比上升1个基点。主要是在负债端由于企业和居民资金活化不足，低成本的活期存款增长承压，存款定期化趋势持续，使得该行存款成本率维持相对刚性。
两项重要指标“一降一升”相互作用影响下，使得上半年招商银行的净利差和净利息收益率均在承压下行，其中，净利差为1.88%，同比下降24个基点；净利息收益率达2%，同比下降了23个基点。
非利息净收入方面，该指标的下滑其实多多少少是让市场倍感意外的，要知道招商银行在该收入下的各项业务一直在业内广受好评和格外
