时隔15年，招商银行（.SH）的中期业绩再次陷入“双降”。
据最新中报显示，年上半年，招商银行实现营收录得.45亿元，同比下降超%；归属于股东的净利润录得.4亿元，同比下降1.%。
虽然银行经营承压是当下行业性的整体问题，营收利润“双降”并不应该成为指摘招商银行的理由，但投资者毕竟还是希望看到更好的业绩。就像“隔壁”的兴业银行（.SH），同为“十万亿”资产体量的股份制银行，就能够做到了中报营收、利润同比转正。
“双降”的不只营收利润，还有招商银行的利息收入、非息收入。年上半年，招商银行实现净利息收入、非利息净收入分别录得.49亿元和.96亿元，一个同比下降了4.17%，一个同比下降了1.9%。
衡量资本盈利效率的关键指标也在下滑。截至年中，招商银行平均总资产收益率（ROAA）同比下降0.1个百分点至1.2%，年化后平均净资产收益率（ROAE）同比下降2.11个百分点至15.44%。
机构担忧招商银行中收承压，一方面源自政策降费让利、资本市场不活跃等行业性因素，另一方面也源自招商银行本身中收业务行业领先，此番在下行周期承受着相对优势收敛的额外压力。
中报业绩疲态显露分看传统收入和非息收入，在行业逆周期的环境里，招商银行在上述两大板块的业绩也面临挑战。
年上半年，招商银行实现利息收入.97亿元，同比增长0.5%。但这样的增长，却并不是依靠贷款和垫款利息收入的拉动。分项指标透露出疲态——
报告期内，招商银行贷款和垫款利息收入.14亿元，同比下降1.77%，公司贷款、零售贷款、票据贴现的利息收入较年同期一升两降，三个细分项的年化平均收益率则全面同比下滑。
幸而有另外两项利息收入，起到了弥补作用。
上半年招商银行“投资利息收入”一项表现亮眼，录得.85亿元，同比增长6.09%。公司对此解释，主要是因为债券投资规模增长。
另外，“存拆放同业和其他金融机构款项利息收入”92.65亿元，虽然绝对值并不算大，但也同比增长了5.46%。公司对此解释，主要是因为外币同业资产占比上升，进而推动了存拆放同业整体收益率提高。
利息支出高企，拖累了净利息收入的表现。上半年招商银行利息支出85.48亿元，同比增长6.65%，主要因为客户存款利息支出增加。为了控制成本，上半年招商银行无论是公司还是零售客户的存款成本率都进行了压降。
好在招商银行上半年的息差保持在了明显好于同业的水平。上半年招商银行净息差为2%，比上年同期下降了0.2个百分点，但仍高于1.54%的同期商业银行平均净息差。
非息收入的疲态，体现在手续费和基金佣金等招商银行传统优势项目业绩失色。
上半年，招商银行净手续费及佣金收入8.28亿元，同比下降18.61%；其中占比最多的财富管理手续费及佣金收入.7亿元，也是下降幅度最大的一项，同比下滑了2.51%。
为什么会出现这么明显的下滑？招商银行的中报进行了详细解释。财富管理手续费及佣金收入包括了代理保险、代理基金、代理信托、代理证券交易等业务。其中下滑幅度最大的是代理保险的收入，同比下降57.4%，主要是因为保险降费效应延续；代理基金收入21.2亿元，也有25.5%的同比降幅，主要是受基金降费和权益类基金保有规模及销量下降影响。代销理财方面有亮点，收入6.6亿元，同比增长40.9%，主要是代销规模增长及产品结构优化双重因素拉动。
“零售之王”以规模换增量招商银行被冠以“零售之王”的称号，如今脖子上有点沉甸甸。上述财富管理业务承压外，它非常擅长的银行卡相关业务也走到发展瓶颈。
上半年，招商银行的银行卡手续费收入86.4亿元，同比下降了14.10%，主要是因为信用卡线下交易手续费下降。
截至年中，招商银行信用卡贷款和垫款金额为.60亿元，和年末的.10亿元出现了缩水，占比也从14.8%下降到了1.6%。不良金额却从16.8亿元小幅攀升到了16.94亿元；信用卡贷款不良率1.78%，较上年末上升0.0个百分点。
信用卡流通量、交易额也都在下滑，一方面反映出公司的经营情况，另一方面也映射了整体消费趋势的变迁。年中，招商银行信用卡流通卡量为.42万张，较上年末下降0.47%，流通户.85万户，较上年末下降0.56%。招商银行解释，这主要是因为更注重高质量获客，让拉新规模有所下降。
上半年招商银行信用卡交易额2.21万亿元，同比下降6.84%；信用卡利息收入、非利息收入一升一降。
广发证券发表于8月0日的研报，表达了对招商银行中收承压的担心。该机构也
